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              Communiqués et études

              capital-investissement

              Communiqué de presse

              Études

              performance

              2019

              24 juin 2020

              Performance du capital-investissement français à fin 2019

              Performance du capital-investissement français à fin 2019

              • Performance de 10,4% net par an depuis l’origine (1987)
              • Supérieure à toutes les autres classes d’actifs sur 10 ans

              France Invest (Association des Investisseurs pour la Croissance) et EY présentent aujourd’hui la 26ème édition, à fin 2019, de leur étude annuelle sur la performance nette des acteurs français du capital-investissement.

              TÉLÉCHARGER LE COMMUNIQUÉ DE PRESSE 
              TÉLÉCHARGER L’ÉTUDE

              « Le capital-investissement français affiche à fin 2019 et sur longue période une surperformance très nette face aux autres classes d’actifs. Les sociétés de gestion membres de France Invest sont expérimentées et mobilisées pour accompagner les entreprises dans les périodes de crises et les aider à se préparer au mieux aux phases de reprise. Maintenir l’activité, préserver la trésorerie, adapter le business model, saisir les opportunités de croissance externe font partie des sujets stratégiques pour lesquels les fonds apportent toute leur expertise dans les circonstances présentes liées au Covid. Dans une perspective de moyen terme, les fonds ont également la capacité d’accélérer les transformations pour tendre toujours plus vers une économie écologique et solidaire. », déclare Dominique Gaillard, Président de France Invest.

              « Même s’il est encore trop tôt pour juger de l’impact de la crise du Covid-19 sur les valorisations des sociétés en portefeuille des fonds à fin 2020, il convient de souligner la très bonne performance des fonds levés par le capital-investissement depuis 2010 avec, en particulier, des TRI de 17,7 % en capital-transmission et de 9,5 % en capital-innovation en très forte progression, preuve du succès croissant des start-up françaises. » commente Hervé Jauffret, Associé EY.

              Stabilité de la très bonne performance sur longue période

              Mesurée sur longue période, depuis l’origine1, la performance globale du capital-investissement français est stable depuis 2014 à un niveau de l’ordre de 10 % en moyenne par an, nette de frais et de carried interest, et s’établit à 10,4 % à fin 2019. Elle atteint 11,3 % par an sur un horizon de 10 ans.

              L’investissement dans les entreprises non cotées accompagnées par les acteurs français du capital-investissement confirme à nouveau à fin 2019 et sur le long terme sa très bonne rentabilité et sa surperformance par rapport aux autres grandes classes d’actifs.

              [1] Depuis 1987, donc depuis 32 ans à fin 2019, France Invest dispose de données pour analyser la performance des fonds.

              Performances par segments

              La performance du capital-investissement français est variable selon les segments et croît en moyenne avec le niveau de maturité des entreprises accompagnées. Les performances récentes (à 5 ans et à 3 ans) très élevées sont le reflet du dynamisme économique de ces dernières années.

              La performance du capital-innovation qui accompagne des start-up et de jeunes entreprises à forte dominante innovation continue de progresser significativement sur tous les horizons de temps par rapport à l’étude 2018. A fin 2019, cette performance représente 3,1 % par an depuis l’origine et atteint 8,1 % par an sur 3 ans.

              Cette amélioration continue de la performance du capital-innovation s’explique par la maturité et le professionnalisme croissants des acteurs de ce secteur. Un grand nombre de créateurs de start-up sont des serial entrepreneurs qui positionnent désormais très vite leur entreprise au niveau international. Les gérants de fonds ont acquis depuis 40 ans une expérience considérable pour aider leurs participations, non seulement en les finançant, mais aussi en leur apportant des compétences très pointues en matière de RH, marketing, positionnement produits, comme en témoignent les nombreux recrutements réalisés par les fonds ces dernières années.

              Les performances du capital-développement et du capital-transmission qui accompagnent des entreprises plus matures restent très soutenues. A 10 ans, elles sont respectivement de 7,9 % et de 14,7 %.

              Communiqué de presse

              gouvernance

              18 juin 2020

              Dominique Gaillard renouvelé Président de France Invest

              Dominique Gaillard a été désigné, à l’unanimité des membres du nouveau Conseil d’Administration de France Invest qui s’est réuni le 18 juin 2020, Président de l’association pour une durée supplémentaire d’un an.

              TÉLÉCHARGER LE COMMUNIQUÉ DE PRESSE

              Dominique Gaillard est Président de France Invest depuis le 14 juin 2018. Son mandat, qui devait arriver à échéance ce jour, est étendu jusqu’à l’Assemblée générale 2021 d’approbation des comptes clos au 31/12/2020

              « Je remercie très chaleureusement les administratrices et les administrateurs de France Invest de leur confiance en prolongeant mon mandat de 12 mois. Cette période sera complexe pour la plupart des entreprises qui vont faire face aux effets de la crise liée à la pandémie du Covid-19. Si celles accompagnées par les professionnels du capital-investissement bénéficient d’un soutien, les prochains mois seront décisifs pour aider toutes les entreprises familiales à rebondir. Nous travaillons activement à structurer un mécanisme de renforcement de leurs fonds propres d’environ 6 Mds€ pour préserver et dynamiser l’économie française. Nous serons également mobilisés pour accélérer nos actions en faveur d’une économie écologique, solidaire et qui promeut la mixité. » déclare Dominique Gaillard, Président de France Invest.

              Les Vice-présidents actuels, Claire Chabrier, Antoine Le Bourgeois et Christophe Karvelis, membres du Bureau1, qui sont mobilisés depuis deux ans au service de la profession, sont renouvelés dans leur fonction.

              Dominique Gaillard, ajoute : « Je suis ravi que les membres du Bureau aient accepté de continuer à assurer la vice-présidence de l’association à mes côtés. Je salue la qualité de nos échanges et leur indispensable et très forte implication au service de la collectivité. Le Conseil d’administration passe de 14 à 16 membres et élargit ainsi sa représentativité de la diversité du secteur du capital-investissement français. Conformément à mes engagements, il accueille un nombre croissant de femmes (7) avec l’objectif d’atteindre la parité lors de notre AG dans un an. »

              L’Assemblée Générale de France Invest du 17 juin 2020 a élu quatre nouvelles administratrices et deux nouveaux administrateurs :

              Christophe Deldycke, Président du Directoire de Turenne Groupe, Président de la Commission Action Régionale de France Invest

              Mireille Klitting, Partner de Five Arrows Multi Stratégies, Responsable du fonds secondaire, fonds de fonds et co-invest

              Vincent Levita, Fondateur et Président d’InfraVia Capital Partners, spécialisé sur les fonds Infrastructure et Tech

              Emilie Lhopitallier, Secrétaire générale de Truffle Capital, fonds européen des sciences de la vie et des technologies de l’information

              Sophie Pourquery, Associée gérante de Bee Up Capital, spécialiste du build-up

              Magdalena Svensson, Partner IK Investment Partners, groupe européen de capital-investissement

              France Invest remercie les administrateurs sortants, Benoist Grossmann, Agnès Nahum, Frédéric Pescatori et Alain Rauscher, dont les mandats sont arrivés à terme.

              [1] Organe de direction chargé de définir et de veiller à la mise en œuvre des choix stratégiques

              Composition du Conseil d’Administration de France Invest à compter du 18 juin 2020 :

              Président :

              Dominique Gaillard, Ardian France

              Vice-Présidents :

              Claire Chabrier, Amundi Private Equity Funds

              Christophe Karvelis, Capza

              Antoine Le Bourgeois, Andera Partners

              Trésorier : Antoine Le Bourgeois, Andera Partners

              Les autres administratrices et administrateurs :

              Marc Brière, Arkéa Capital

              Christophe Deldycke, Turenne Capital

              Alexandra Dupont, Raise

              Olivier Golder, Siparex

              Mireille Klitting, Five Arrows Managers (Rothschild & Co)

              Fanny Letier, Geneo Capital Entrepreneurs

              Vincent Levita, Infravia Capital Partners

              Emilie Lhopitallier, Truffle Capital

              Antoine Papiernik, Sofinnova Partners

              Sophie Pourquery, Bee Up Capital

              Magdalena Svensson, IK Investment Partners

              Jonathan Zafrani, The Carlyle Group

              Communiqués et études

              2019

              capital-investissement

              Communiqué de presse

              Études

              17 juin 2020

              Activité du capital-investissement français en 2019

              Forte croissance du capital-investissement français en 2019

              • Le cap des 20 Mds€ levés est franchi (20,9 Mds€, + 12 % vs. 2018)
              • 19,3 Mds€ investis (+31 % vs. 2018) dans 2.300 start-up, PME et ETI
              • Plus de 1.400 entreprises ont été cédées, en tout ou partie

              France Invest (Association des Investisseurs pour la Croissance) et Grant Thornton présentent aujourd’hui la 32ème édition du rapport d’activité des acteurs du capital-investissement français en 2019.

              TÉLÉCHARGER LE COMMUNIQUÉ DE PRESSE
               TÉLÉCHARGER L’ÉTUDE

              Avec 91 % de répondants sur les 283 membres de France Invest interrogés, cette étude est la référence pour suivre sur une longue période les évolutions du capital-investissement français, acteur de la croissance des start-up, des PME et des ETI.

              Dominique Gaillard, Président de France Invest, souligne : « En 2019, pour la 4ème année consécutive, les principaux indicateurs de l’activité du capital-investissement français sont en hausse. Pour la première fois les montants levés franchissent le cap de 20 milliards d’euros. Les capitaux investis progressent d’un tiers en une seule année. La dynamique créée par la French Tech explique pour partie la croissance du nombre d’entreprises financées. Au global, en 2019, avec tous ses segments (financement en capital et en dette privée dans les entreprises et financement des infrastructures), le capital-investissement français a levé 40,7 milliards d’euros, soit 13 % de plus qu’en 2019.

              En ce 1er semestre 2020, l’intensité de l’impact du Covid-19 sur l’activité économique et sur les levées de fonds à venir est incertaine. Face à cette situation inédite, les sociétés de capital-investissement apportent de la stabilité aux entreprises accompagnées. Elles disposent de ressources financières pour soutenir l’activité, saisir des opportunités de croissance et accélérer la transformation de business models fragilisés par la crise. »

              Forte progression des levées à 20,9 Mds€

              En 2019, la levée de capitaux :

              • s’élève à 20,9 Mds€, soit une hausse de 12 % par rapport à 2018, et pour la 4ème année consécutive une progression continue, de 21 % en moyenne par an ;
              • augmente très fortement auprès des fonds de fonds (+99 %), en lien avec les levées de grandes tailles, et dans une moindre proportion auprès des fonds souverains (+8 %) ;
              • provient à 43 % d’investisseurs internationaux, vs. 40 % en moyenne annuelle sur les 10 dernières années (2009 à 2018) ;
              • devrait s’investir, selon les intentions d’allocation, à 63% pour financer la transmission d’entreprises (+31 % vs. 2018) et à 12 % pour financer des start-up, soit le maintien à un haut niveau pour le capital-innovation.

              Très forte progression des investissements à 19,3 Mds€ dans plus de 2.300 entreprises

              En 2019, les investissements :

              • s’élèvent à 19,3 Mds€, en très forte augmentation de 31 % par rapport à 2018, alloués à 2.314 start-up, PME et ETI. Les montants ont progressé de 16% en moyenne annuelle au cours de 4 dernières années ;
              • sont réalisés à 50 % en montants dans des entreprises qui ont ouvert leur capital pour la première fois ;
              • sont répartis dans tous les secteurs, avec une forte prédominance dans le retail et dans l’industrie et avec le secteur du médical et des biotechnologies en forte hausse ;
              • sont alloués principalement à des entreprises françaises qui représentent 81 % du nombre d’entreprises investies. Sous l’effet de grosses transactions, les investissements s’internationalisent avec 38% des montants investis à l’étranger ;
              • affichent une progression du capital-innovation, en montants investis (+47 % vs. 2018) et en nombre d’entreprises dans le prolongement de la dynamique créée par la French Tech (+17 % vs. 2018), quand bien même le capital-transmission concentre 68 % des montants investis, en forte progression par rapport à 2018.

              Plus de 1.400 entreprises ont été cédées, en tout ou partie

              La liquidité du non coté se confirme et se maintient à un haut niveau. En 2019, plus de 1.400 entreprises ont été cédées, partiellement ou totalement, soit un niveau supérieur à la moyenne annuelle historique (1.095 entreprises entre 2006 et 2018).

              Thierry Dartus, associé, Transaction Advisory Services, Grant Thornton précise :

              «Avec près de 21 milliards levés et plus de 19 milliards investis, l’année 2019 devient, sur la séquence étudiée, le millésime le plus actif pour le capital-investissement. La France continue d’être particulièrement attractive auprès des investisseurs étrangers qui continuent d’alimenter massivement la levée de fonds de l’année, et dont les intentions d’investissement progressent significativement en faveur du capital-transmission. Le marché primaire est dans le même temps resté soutenu, avec 50 % des montants investis dans des entreprises ayant ouvert pour la première fois leur capital.

              L’industrie du capital-investissement continue ainsi de jouer un rôle actif dans le financement de la croissance des entreprises. Les mesures qui seront prises au cours des prochaines semaines pour endiguer la crise sanitaire, seront déterminantes sur l’évolution du contexte économique général et par voie de conséquence sur le marché des transactions. »

              Communiqué de presse

              covid

              04 juin 2020

              Baromètre dirigeants crise covid

              France Invest (Association des Investisseurs pour la Croissance) et PwC (via Strategy&, son entité de conseil en stratégie), ont souhaité mesurer les enjeux des entreprises face à la crise liée à la pandémie du Covid-19 et comment elles s’y préparent. La 1ère vague du baromètre trimestriel « Crise Covid : stratégie d’entreprise, gérer le rebond » met en lumière que :

              Les dirigeants saluent leurs actionnaires, qui les aident à passer l’épreuve de la crise. Ils voient dans celle-ci des opportunités de rebond et de transformation, notamment par la croissance externe.

              TÉLÉCHARGER L’ÉTUDE

              Les dirigeants considèrent que leurs actionnaires les soutiennentconcrètement pour passer cette phase de crise inédite, aux côtés des équipes de Direction.

              Les 3/4 des dirigeants pensent que l’activité reviendra au niveau d’avant-crise d’ici un an.

              64 % des dirigeants ayant un investisseur financier à leur capital prévoient un rebond plus rapide, réduit à 6 mois.

              Les entreprises voient dans la crise des opportunités de grandir et se transformer par croissance externe. La moitié des dirigeants de PME (vs. 32 % pour les autres tailles d’entreprises), pourtant moins habituées à des fusions et acquisitions, et 40 % de ceux de l’industrie (vs. 34 % dans les services) perçoivent ces opportunités.

              De nombreux patrons prévoient de faire évoluer leur business model suite à la crise, principalement dans les opérations. La crise a mis en avant des faiblesses qui vont devoir être résolues avant tout dans la gestion du personnel (pour 53 % des répondants), la digitalisation des activités (48 %), et également dans les modalités de travail et de production (37 %) et la supply chain (26 %).

              Conscients des financements et de l’accompagnement nécessaires pour mener à bien ces évolutions (acquisitions et évolution du business model), 40 % des dirigeants de PME (vs 27 % pour les autres tailles d’entreprise) et 40 % des patrons d’entreprises industrielles (vs 29 % dans les services) envisagent d’ouvrir leur capital à un actionnaire financier, essentiellement pour une part minoritaire.

              Conscients des financements et de l’accompagnement nécessaires pour mener à bien ces évolutions (acquisitions et évolution du business model), 40 % des dirigeants de PME (vs 27 % pour les autres tailles d’entreprise) et 40 % des patrons d’entreprises industrielles (vs 29 % dans les services) envisagent d’ouvrir leur capital à un actionnaire financier, essentiellement pour une part minoritaire.

              Dominique Gaillard, Président de France Invest, ajoute : « Les enseignements du baromètre sont clairs : dans cette phase de crise, les PME sont conscientes qu’elles ont des opportunités de croissance externe à saisir, qu’il leur faudra faire évoluer leur business model et qu’elles vont avoir besoin pour cela de renforcer leurs fonds propres. Ces conclusions nous confortent dans l’utilité de la mobilisation initiée par le capital-investissement pour concevoir un mécanisme de place significatif qui leur apporterait non seulement des ressources financières sans les diluer, mais également l’expertise et l’accompagnement stratégique d’actionnaires professionnels pour mener à bien des projets ambitieux, transformants et durables. Ce dispositif, en cours de réflexion et de construction, serait ouvert à la fois aux PME et ETI déjà convaincues du bénéfice d’avoir un investisseur financier à leurs côtés et à celles que ne le sont pas encore. »

              Martin Naquet-Radiguet, associé responsable des activités Private Equity chez PwC France et Maghreb, note : « Si toutes les entreprises placent leurs actionnaires dans les premiers soutiens pour les aider à traverser la crise, celles accompagnées par des fonds d’investissement soulignent bénéficier de la diversité de l’expérience acquise par leurs investisseurs sur d’autres participations. Leurs dirigeants prévoient majoritairement un retour aux niveaux d’activité pré-crise à un horizon de 6 à 12 mois, et leurs actionnaires les aident à anticiper l’après crise, au-delà des sujets de court terme. Ils sont conscients des transformations nécessaires dans leurs modèles d’affaires, en particulier sur les opérations, et sensibles à leur rôle en matière de préservation de l’environnement et de contribution au mieux-être collectif. »

              Le baromètre est disponible sur les sites de France Invest et de PwC.