Impact des évolutions démographiques

Impact des évolutions démographiques

Veille économique

Transition démographique : quels impacts macroéconomiques ?

Dans un récent document de travail publié par la Banque de France, les auteurs cherchent à quantifier l’impact des évolutions démographiques passées et futures sur les taux d’intérêt réels, les prix des logements et l’endettement des ménages. Il apparait notamment que la baisse des taux de natalité et de mortalité dans les économies avancées explique en grande partie la baisse des taux d’intérêt réels mondiaux et la hausse des prix des logements et de l’endettement des ménages observées depuis les années 1980. Les ménages tendant de plus à maintenir des niveaux de richesse relativement élevés tout au long de leur retraite, ces tendances devraient perdurer à mesure que la population continuera de vieillir. Les pays qui vieillissent relativement lentement, comme les États-Unis par exemple, verront augmenter leur dette extérieure nette. Ces évolutions sont par ailleurs atténuées par la disponibilité du logement comme réserve de valeur alternative, tandis que le relèvement de l’âge de départ à la retraite a des effets limités.

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