Objectifs pédagogiques
- Présenter les dernières nouveautés du guide IPEV de décembre 2025.
- Cerner les différentes méthodologies d'évaluation des entreprises en portefeuille.
- Valoriser de façon périodique les investissements en portefeuille pour des besoins de reporting financier.
Public visé
- GPs : Equipe d'investissement, direction financière, middle office, équipe Risques, équipe Compliance, équipe Relation Investisseurs
- LPs : Equipe d'investissement, équipe de suivi et monitoring des investissements, direction financière, équipe Risques et Compliance
- Toute personne s'intéressant au suivi périodique des investissements et à l'instauration d'un dialogue de qualité entre GPs et LPs pendant la durée de vie du fonds.
Les + pédagogiques
- Les exposés de l'intervenant seront complétés de cas pratiques.
- Un support pédagogique sera mis à disposition des participants.
Informations pratiques
- Participants : 16 maximum
- Durée : 1 jour (7 heures)
- Horaires : 9 h / 17 h 30
- Déjeuner offert
- Lieu : Paris
Programme
DÉFINIR LA NOTION DE JUSTE VALEUR
- Rappel historique/convergence des normes internationales
- Définitions (IFRS 13/ASC 820)
- Rôle important de la Juste Valeur dans :
- L'allocation d'actifs par les gérants
- La responsabilité fiduciaire des GPs et des LPs
- La préparation des états financiers des fonds
- L'incitation et l'intéressement des équipes de gestion
- L'arbitrage entre gérants (GPs) par les LPs
IDENTIFIER LES DIFFÉRENTS GUIDES D'EVALUATION INTERNATIONAUX
- Convergence des grands guides internationaux
- Alignement des guides avec la définition de la Juste Valeur
- Guide IPEV (81 pages), basé sur des principes
- Guide AICPA (650 pages), basé sur des exemples concrets
- TIS 2020 pour les fonds de fonds
CERNER LE CONTEXTE RÉGLEMENTAIRE
- Directive AIFM :
- Politique de valorisation
- Fonction Evaluation Interne
- Documentation des évaluations périodiques
- Gestion des conflits d'intérêt
- Tour d'horizon de l'actualité réglementaire concernant l'évaluation de portefeuilles :
- ESMA & AMF
- …mais aussi SEC, FCA et CSSF (veille réglementaire internationale)
COMPRENDRE LES PRINCIPAUX PRINCIPES D'ÉVALUATION
- Unité de comptes
- Approche intrinsèque (DCF, DDM)
- Approches analogiques (sociétés comparables cotées, transactions)
- Approche par le coût
- Liquidité (absence de liquidité)
- Calibration/Etalonnage
- Cas des jeunes sociétés (start-ups)
IDENTIFIER LES CAS PRATICULIERS
- Sociétés cotées en bourse
- Position de contrôle ou de minorité
- Valorisation des instruments de dette (dans le but de valoriser les actions)
- Dette privée (cotée et non cotée)
- Venture capital
- Infrastructure
- Options et warrants
- Transferts entre fonds
- Operational Due Diligence (ODD) pour les LPs
METTRE EN PLACE UNE POLITIQUE DE VALORISATION
- Rédaction, modèle de politique de valorisation
- Points à aborder :
- Gouvernance
- Indépendance
- Gestion des conflits d'intérêts
- Cadre d'évaluation
- Champ d'application
- Documentation des évaluations
- Méthodes de valorisation
- Fiches de valorisation/modèles
CAS PRATIQUES (ils seront adaptés en fonction de la nature et de l'attente des participants)
- Rédiger une politique de valorisation en ligne avec les meilleures pratiques de marché et conforme aux attentes des régulateurs, des auditeurs et des LPs
- Valorisation d'un investissement en capital investissement : préparation d'un modèle financier et rédaction d'une note de valorisation périodique
- Valorisation d'un investissement en dette privée : préparation d'un modèle financier et rédaction d'une note de valorisation périodique
- Valorisation d'un investissement en venture capital : préparation d'un modèle financier et rédaction d'une note de valorisation périodique
- Valorisation d'un investissement en infrastructure : préparation d'un modèle financier et rédaction d'une note de valorisation périodique
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MODALITÉS D'ÉVALUATION DE LA FORMATION :
- Un questionnaire d'évaluation des acquis mesurant l'atteinte des objectifs pédagogiques est proposé en fin de formation.
- Un questionnaire "à chaud' évaluant la satisfaction globale est envoyé une heure après la formation.
- Un questionnaire "à froid" portant sur la mise en œuvre des acquis est envoyé 2 mois après la formation.
ACCESSIBILITÉ DE NOS FORMATIONS AUX PERSONNES EN SITUATION DE HANDICAP
L'équipe de l'Académie France Invest est formée à l'accueil d'un public en situation de handicap et est en lien avec les différents réseaux partenaires (AGEFIPH, CAP EMPLOI et MDPH).
Pour permettre aux personnes en situation de handicap de suivre nos formations dans les meilleures conditions, l'équipe de l'Académie France Invest se tient à leur disposition pour trouver la solution adaptée à chaque situation et anticiper les aménagements nécessaires.
Pré-requis
- Aucun prérequis n'est nécessaire.
Intervenant(s)
Enguerran de Crémiers est Managing Director chez Kroll à Paris, où il dirige les activités de valorisation de portefeuilles. Fort de 23 ans d’expérience, il est expert en valorisation des investissements non cotés pour des fonds d’investissement, family offices et institutions financières. Il est spécialisé dans l’évaluation d’un large éventail d’actifs : private equity, dette privée, infrastructures, situations spéciales. Il accompagne les gérants dans la mise en place de politiques de valorisation conformes aux attentes des investisseurs et régulateurs. Enguerran siège au Board de l’IPEV et est membre actif de France Invest et de la SFEV. Diplômé de l’ESSEC, il enseigne la finance dans plusieurs grandes écoles et à l’Académie France Invest. Il contribue régulièrement à la presse spécialisée et intervient à la télévision sur les sujets d’évaluation financière et de finance.
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